花旗最新研报预测，在人工智能热潮推动下，SK海力士2026年第三季度业绩将明显走高：经营溢利有望达到81.3万亿韩元，环比增加34%，同比暴增614%，较市场预期高出约8%；同期销售额预计录得101.2万亿韩元，环比上升28%，同比上升314%。公司定于10月29日公布第三季度业绩，上述预测构成市场观察这份财报的重要参照。
经营溢利同比增长逾6倍，意味着这家存储芯片厂商的季度盈利在一年之内放大了数倍，销售额同比增幅也超过3倍，量价两端同时改善。
AI推理需求撑起存储价格
花旗认为，需求端的核心变化来自AI推理的爆发，其拉动了KV-cache工作负载对存储器的强劲诉求。这一变化直接体现在产品价格上：该行预计第三季度DRAM平均售价将环比上升28%，NAND平均售价环比上升24%。价格上行与出货改善同时出现，是其上调盈利预测的主要依据；上述两项价格涨幅，也是整份预测成立的前提。
企业级固态硬盘成为新增量
研报还提到，随着持续学习技术普及，企业级固态硬盘需求在2027年有望同比增长52.9%。花旗指出，SK海力士凭借高密度QLC NAND及升级版TLC NAND，将全面受益于AI数据中心的存储扩容。这意味着需求拉动不再局限于通用DRAM与NAND，面向数据中心的高密度存储产品同样进入放量阶段。
维持买入评级与目标价
鉴于存储器供应紧张的局面可能延续至2028年，花旗维持其300万韩元目标价及“买入”评级。该行称，现价仅对应2.7倍预测市盈率和1.4倍市账率，尚未反映上升周期拉长的利好空间。SK海力士为韩国存储芯片制造商，其美国存托凭证代码为US.SKHY。
💬 评论