橡胶市场上周呈现成本端松动、需求端回升的组合。原料方面，泰国胶水报89.00泰铢/公斤，持平；泰国杯胶78.50泰铢/公斤，上涨0.50；云南胶水18000元/吨，下跌100元；海南胶水17600元/吨，持平。现货端，云南产全乳胶上海市场价19500元/吨，涨100元；青岛保税区泰混18900元/吨，涨100元；泰国20号标胶2580美元/吨，涨20美元。
到港回升 库存继续累积
供应端，青岛港口天然橡胶入库率7.58%，环比提高1.94个百分点，其中一般贸易入库率8.42%，保税库入库率3.17%。青岛港天然橡胶库存升至580899吨，增加5660吨；天然橡胶社会库存1104617吨，增加8250吨。上期所RU库存147600吨，减少490吨；NR库存6351吨，减少201吨。生产利润方面，泰国STR20#生产毛利为-319元/吨，RSS3毛利4202元/吨，环比增975元。
轮胎开工大幅跳升
需求端出现明显修复：全钢胎开工率53.31%，环比提高26.67个百分点；半钢胎开工率57.80%，环比提高33个百分点。山东省全钢胎库存天数26.60天，半钢胎37.91天，均小幅上升。华泰期货认为，轮胎厂原料库存处于低位、成品库存持续去化，说明其对当前原料价格接受意愿有限，订单需求也缺乏明显亮点。
成本支撑减弱 关注涨价传导
分析指出，上游工厂原料加价采购意愿下降，叠加供应缓慢回升，后期原料价格存在回落预期，橡胶成本端支撑将减弱；国内到港量回升的持续性、下游拿货意愿是关键变量。合成橡胶方面，部分装置重启与到港增加令丁二烯供应回升、价格回落，顺丁橡胶成本支撑减弱，生产亏损有所修复，后续需重点关注上游民营装置动态及轮胎厂涨价能否顺畅传导。
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