Anthropic 600亿美元芯片融资 黑石获两位数收益率

Anthropic正向黑石集团提供超过10%的高收益率，为其最新芯片交易融资。这凸显这家初创企业愿意承受高昂借贷成本，为耗资巨大的人工智能基础设施筹措资金。

这项规模600亿美元的债务融资方案代号为“北极星项目”，将用于资助Anthropic采购约1.5吉瓦由谷歌研发的定制芯片，即张量处理单元（TPU）。交易预计将成为迄今为止规模最大的芯片融资项目，也将成为检验市场对AI债务接受度的关键测试。

知情人士称，黑石旗下基金将出资90亿美元购买这笔债务，偿债来源为Anthropic为期五年的芯片租赁款，该笔资金约占180亿美元次级贷款总额的一半。黑石获得10%的票面利率，若计入新发折价与其他费用，整体回报率会更高。作为对比，ICE美银BB级美国高收益指数显示，信用资质相近的借款人在公开债券市场通常只需承担约7%的收益率。剩余90亿美元债务将在未来数月面向更多投资者发售，收益率可能更低。

借贷成本上涨说明，投资者在为AI基建融资时要求更高的风险溢价。仅仅四个月前，Anthropic在一项名为“大天空项目”的同类交易中发行约44亿美元债务，利率为8.5%。KBRA评级机构在6月给予Anthropic低于投资级一档的评级，这笔最新次级债务预计评级相近。

新债务方案还包含约420亿美元由博通担保的优先债务，博通与谷歌合作开发相关芯片。资金将于2027年全部提取到位，届时该债务可在面向机构投资者的144A债券市场交易。黑石拒绝置评，Anthropic暂未回应置评请求。