橘猫新闻 综合报道 9月4日，美元兑日元汇率持续承压，价格已回落至155.20—155.25区域，逼近8月阶段性低点。这一波动并非单纯由美元疲软驱动，而是源于美日两国货币政策预期的同时发生结构性变化，导致利差收窄逻辑强化，日元政策溢价扩大。
美联储理事克里斯托弗·沃勒周四表示，美国通胀已出现降温迹象，若后续数据继续改善，美联储在下一次政策会议上维持利率不变具有合理性。这一“鸽派”表态降低了市场对美联储进一步收紧政策的押注，推动美国国债收益率回落，美元随之跌至一个多星期以来的低位。由于美元/日元对美日利差高度敏感，美国收益率下降意味着持有美元资产相对于日元资产的收益优势收窄。
与此同时，市场对日本央行加息的预期显著升温。投资者已基本计入日本央行在9月17日至18日会议加息25个基点的可能性，并开始押注12月存在进一步调整政策利率的空间。日本央行董事高田创近期指出，央行在决定是否加息时应采取更灵活的方式，不应过度依赖固定的半年一次调整节奏。市场因此认为，若通胀和经济数据满足条件，日本央行可能加快政策正常化步伐。
分析人士指出，随着日本利率上升及美国利率潜在下降，传统套息交易的收益空间正在收窄，市场正主动降低美元多头仓位。此外，日本当局可能干预汇市的担忧也限制了美元/日元的高位反弹空间。当前市场焦点集中在即将公布的美国8月非农就业报告。若就业数据弱于预期，美联储转向宽松预期增强，美元/日元将面临进一步下行压力，测试155.00整数关口；若数据强劲，美元虽获短线支撑，但日本央行的加息预期仍可能限制其反弹高度。
