橘猫新闻 综合报道 华金证券股份有限公司7月5日发布研究报告指出，根据历史复盘，中报业绩期前后科技成长行业的表现主要受产业趋势、盈利、政策、外部事件及估值等因素影响，当前时点电子、通信、医药等细分领域有望相对占优。
报告分析认为，产业趋势和盈利是决定科技成长板块在7月至8月表现的核心驱动因素。历史上，中报业绩较高的科技成长行业往往表现更优；同时，政策和外部事件也起到关键作用，例如2013年4G建设启动带动计算机、传媒走强，2018年5G牌照发放推动通信板块，2020年至2021年“双碳”政策则显著提振电力设备行业。估值高低同样对业绩期表现产生一定影响。
针对今年中报业绩期，华金证券指出电子、通信等AI硬件相关行业短期产业趋势向上，中报盈利可能较高。具体来看，AI服务器上游原材料如CCL（覆铜板）、光纤、电子布、电容等短期持续涨价，相关行业景气度有望延续上行。此外，人工智能、机器人、商业航天等政策支持偏积极，外部事件催化因素亦较为集中。
从估值历史分位数看，当前科技成长行业中传媒、医药生物估值处于较低水平，而军工、计算机估值分位数相对较高。报告进一步预测，6月制造业PMI及生产、新订单、新出口订单全面回升，后续制造业投资可能维持较高增速；地产短期偏弱，基建投资有望企稳回升。工业企业利润同比增速可能继续回升，A股整体中报盈利增速或进一步上升。
华金证券建议关注两条主线：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、机器人、军工（商业航天）、创新药、有色金属、化工、电新（AI电力、锂电）、计算机（AI应用）、传媒（AI应用、游戏）等；二是券商、消费等基本面可能改善的蓝筹行业。报告同时提示风险，包括历史经验不一定适用、政策超预期变化、经济修复不及预期等。
