小盘风格走强，159552累计收益翻倍

11月12日，A股小盘风格延续强势。截至10时37分，中证2000指数上涨0.57%，中证2000增强ETF招商（159552）盘中放量，冲击四连升。该ETF今年以来收益回正，涨0.30%，较基准指数超额10.72%，二级市场价格站上2元。

据Wind数据预估，该ETF当日盘中净流入约2700万元；截至11月11日，年内累计净流入超过12.9亿元。市场人士指出，价格站上2元意味着成立以来累计收益超过100%，是净值翻倍的直观刻度。

消息面上，开源证券在11月10日举行的2027年度策略会上建议“顺周期找超额”，并等待科技方向出现新突破，其基准配置中包括“小微盘及科技内部大小切换的再平衡机会”。西部证券的统计显示，2000年以来微盘股11月正收益概率达76%，2005年以来11月相对中证1000取得正超额的概率为85%。

从组合质地看，按截至10月30日的申赎清单测算，159552组合市盈率29.87倍，不足中证2000指数114.70倍的四分之一；组合净资产收益率11.53%，三季报归母净利增速160.20%，而指数同期净利增速为-14.09%。

不过机构也提示了风险。西部证券认为微盘股短期之内可能还有震荡，国泰海通的月度量化信号仍指向大盘，对小微盘的支持属于中长期判断。净值翻倍是历史业绩的刻度，而非未来收益的保证，不宜将累计收益与单日资金流入简单外推为趋势性行情的确认。