阿里分拆平头哥赴港上市 估值最高300亿美元

11月11日，受美联储12月加息预期升温与美伊局势反复扰动，港股早盘低开，互联网龙头随市调整。截至发稿，腾讯控股、美团-W、百度集团-W跌逾1%，阿里巴巴-W跟跌，小米集团-W逆市上涨，港股互联网ETF华宝（513770）标的指数跌1.32%。

板块调整之际，AI主线催化密集。阿里巴巴当日宣布新一代千问大模型Qwen4即将发布，Coding与Agentic能力持续进阶；前一日，阿里宣布分拆平头哥赴港上市，业内透露估值为200亿至300亿美元。平头哥为国内AI芯片出货量第二，分拆完成后预计仍将为阿里巴巴子公司。

估值方面，2025年10月以来（截至2026年10月31日），该板块累计回调超49%，市盈率（TTM）仅19.67倍，位于近5年3.08%分位点的底部区间，在全球主要市场中处于估值洼地。中信证券指出，AI应用确定性正在提升，应用场景扩散与商业化兑现持续推进，建议重视国产模型迭代与能力提升带来的机遇，关注互联网平台公司与模型公司。

机构认为，AI Agent的出现意味着AI行情正从硬件端向软件、应用环节扩散。港股互联网企业拥有从大模型训练、云服务支撑到各类智能体应用的全链条产业布局，海量用户场景与数据资源使其有望成为AI商业化落地的核心载体。