光大期货：有色日报 铜镍走势分化

11月10日，光大期货发布有色金属类日报，对铜、镍、铝、工业硅及碳酸锂等品种给出最新判断。

铜方面，隔夜内外铜价震荡偏强，国内精炼铜进口盈利窗口打开，Comex与LME铜价差修复至160美元/吨附近。库存上，LME铜库存增加725吨至317400吨，Comex铜库存下降565吨至732384吨，SHFE铜仓单下降1483吨至2844吨。报告认为，铜价快速下跌后企业采购意愿回升，国内社会库存继续下降，现货升水大幅走高。但美国中期选举结果影响偏中期：一方面国会制衡增强，精炼铜被纳入232关税征税范围的难度上升；另一方面市场担忧数据中心审批趋严、AI监管立法提速。综合看，中期铜价预计延续偏弱震荡。

镍与不锈钢方面，隔夜LME镍跌0.58%报16290美元/吨，沪镍跌0.63%报122290元/吨。LME库存减少306吨至271662吨，SHFE仓单增加380吨至87652吨。消息面上，印尼镍矿商协会称当地大量冶炼厂以低于矿产基准价的价格采购镍矿；印尼能源与矿产资源部表示，制定2027年镍矿生产配额时将考虑全球供应过剩。据报道，浙江华友钴业、Harita镍业和青山控股集团计划明年削减镍产量。

铝方面，隔夜氧化铝AO2701收于2657元/吨，涨0.57%，持仓增2823手至21.95万手；沪铝AL2612收于23170元/吨，跌0.22%。SMM氧化铝价格回落至2644元/吨，铝锭现货由升水转为贴水20元/吨。周内氧化铝250万吨量级减产落地，但全口径库存仍处累库状态，反弹空间受限。

碳酸锂方面，昨日主力合约跌4.85%至87480元/吨，增仓9104手至40.04万手；电池级碳酸锂平均价跌1100元/吨至92500元/吨。周度产量环比增加283吨至28552吨，周度库存下降1894吨至128385吨，去库速度环比放缓。报告提示，11月各家机构排产整体偏弱，叠加锂矿或将复产消息，基本面依旧偏弱。