方舟投资CEO凯瑟琳·伍德对本周的市场震荡并不以为意。她周五在接受采访时表示，投资者的种种担忧，反而让她更加看好后市还有上涨空间。
美国股市周四大幅跳水，扭转了中期选举结束后最初的上涨行情。AI相关个股领跌，重仓科技股的纳斯达克综合指数跌入回调区间，周五科技股才迎来试探性反弹。抛售的很大一部分原因，是市场担忧民主党掌控国会后数据中心建设节奏将会放缓；而围绕人工智能的资本开支、现金流、债务以及循环融资等顾虑，今年已多次引发市场剧烈波动。
伍德把当前的市场环境形容为一堵“担忧之墙”。她说，自己亲历过科技和电信泡沫，“那时候市场几乎没什么顾虑”，上世纪八十年代和九十年代的大牛市里，大家默认行情会一路冲天，“但这一轮AI行情，走的完全不是那个路子”。她解释说，从一开始就有很多投资者担心企业在AI上的投入规模、支出增速，以及各大云厂商从极高的正向自由现金流转为负自由现金流。“市场已经不安了挺长时间。市场忧心忡忡的时候，我反而更安心，这往往意味着牛市会更有韧性，我认为这轮牛市并没有被打断。”
被问及牛市是否接近尽头时，伍德回答“我觉得还没有”，理由是“我们正处在一场科技革命的中段”，并提到自动驾驶出租车、AI智能代理等技术的发展。2025年她的旗舰基金涨幅超过35%，跑赢标普500指数16.4%和纳斯达克综合指数20.5%的涨幅。
她也指出一个可能的“拦路虎”：融资成本上行。受美伊冲突推高全球通胀影响，今年利率与美债收益率大幅走高，企业债收益率同步上行。“这次回调，一部分原因就来自债券市场的变化。”伍德说，这堵“担忧之墙”很多是金融界资深大佬搭建起来的，他们年轻时经历过泡沫；如今债券投资者也加入进来——AI行业固定成本很高，他们等于踏入了一个此前并不熟悉的科技赛道。不过她认为，如果企业相信举债能加速发展，利率涨跌对其影响就没那么关键。
谈到操作，伍德的建议是在震荡中选出高度看好的标的并加码重仓：“震荡市里遇到上涨，可以兑现一部分利润；等到下跌的时候，因为之前落袋过，你心理上才有底气重新进场。”她透露过去一周左右已进一步集中持仓，SpaceX仓位有所提升，并预判2027年股市上涨行情还会延续，“行情就是进两步、退一步”。
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