11月4日，龙蟠科技（603906.SH）回复交易所监管工作函，回应市场关注的大额供货合同及多份长协的实际履约情况。此前10月9日，公司公开其与吉曜通行（吉利控股集团旗下公司）签署的磷酸铁锂供货协议，约定2026年至2030年交易37.86万吨至56.78万吨磷酸铁锂。该消息落地前两个交易日，公司股价连续涨停，上交所随即要求核查合同可实现性、历史长协履约真实性、产能匹配情况等问题。
据公告披露，在七份核心长协中，LG新能源、Blue Oval、吉曜通行、宁德时代的履约节奏均符合公司预期。2026年前9个月，LG新能源对公司的年度最低采购量供货进度达到142.02%，提货最为积极；按年度标准量计算，吉曜通行供货进度超过50%。另外三家客户的履约进度则大幅滞后：截至今年9月末，亿纬锂能马来西亚工厂的履约进度仅0.01%，上半年累计履约金额19.25万元；欣旺达泰国工厂为4.87%，楚能新能源为3.85%，后两者上半年履约金额分别为3362.96万元和9794.68万元。
龙蟠科技将滞后原因归结为客户新建工厂处于产能爬坡阶段，其中楚能新能源新建基地今年三季度才投产，正在进行产品和产线导入。公司同时强调，客户提货滞后并未带来损失——现有产线已经超负荷运转，前三季度产能利用率超过110%，即便客户按原计划提货，现有产能也可能难以覆盖新增需求。
与境内产能相对充裕形成对比的是海外缺口。2026年公司境内长协需求16.72万吨，境内有效产能32.5万吨；而境外长协需求预计10.07万吨，境外有效产能仅4万吨，缺口超过6万吨。公司已建成产能37.25万吨/年，在建产能43.5万吨/年，2027年有效产能预计达71.25万吨/年，印尼三期项目预计2027年7月达产。此前公司刚将印尼二期工厂所属公司76%股权对外出售，以规避美国监管限制。
行业价格信号同样不容忽视。据上海有色网数据，磷酸铁锂（≥2.5g/cm³）均价已从2026年5月高点的6.35万元/吨回落至10月的4.55万元/吨，跌幅约28%；上海钢联数据显示，截至11月5日动力型磷酸铁锂均价降至4.28万元/吨，回落到2025年末水平。公司称已与相关客户就履约滞后情况达成一致，目前未触发合同违约条款，但提示若客户需求、产品验证进度不及预期，长期供货合同进展有可能不及预期。
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