证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示，上市公司年内分红回购达2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资规模的2.7倍；上半年上市公司共实现营收37.7万亿元、净利润3.6万亿元，同比增长19.5%，创近三年新高。同日，证监会同意首批18只主动ETF注册。
资金端的变化同样可循。据证监会6月17日披露的数据，新“国九条”出台两年多来，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元。中信建投首席经济学家黄文涛在接受21世纪经济报道记者专访时表示，分红回购与长钱入市折射的并非短期脉冲，而是市场生态的深层变化。
在黄文涛看来，分红回购亮眼的数据不是偶然，而是发行上市、分红回购、中长期资金入市、退市与稳市等一系列制度持续完善后的阶段性成果。“资本市场正从偏重融资功能，转向投融资平衡、更加重视投资者回报的新阶段。”
他把中长期资金的作用概括为三重角色：市场的压舱石，优化投资者结构、平抑短期非理性波动；估值的定价锚，引导估值向基本面和长期现金流回归；改革的推进器，从资金准入延伸到考核与治理。2025年出台的中长期资金入市实施方案明确，国有保险公司净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三至五年周期指标权重不低于60%。
对于制度支撑，黄文涛认为可归结为五点：上市公司质量与分红回购制度、长钱占比提升带来的期限匹配、信息披露与退市赔偿机制、稳市工具与跨市场风险监测，以及更适配科技创新的发行并购制度。“归根结底，韧性和信心来自规则可预期、违法有代价、回报可验证、风险有处置。”
对普通投资者，他提出三条原则：与自身风险偏好和承受能力匹配；实现资产结构上真正的分散而非形式分散；保持独立判断，避免被市场情绪裹挟。
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