本周美股先抑后扬，人工智能新贵Anthropic首次公开募股公告和美联储按兵不动带来的涨幅，被外界对AI投资主题所需融资和财务回报的担忧抹去。纳指和标普500指数均录得周线三连阴，纳指自10月6日创下历史收盘高点以来已下跌7.8%。
经济数据并不弱。美国三季度GDP年化增长率达3.4%，超出预期，其中消费者支出增长3.8%，商业设备投资增长20.9%。物价压力同样高企：9月PCE环比上升0.5%，同比增速从3.4%升至3.6%；核心PCE月率0.3%，过去12个月增长3.1%，仍远高于2%的政策目标。
本周美联储按兵不动，表示在考虑政策调整前需要更多信息，主席沃什不愿将经济描述为“过热”。但联邦基金利率期货定价显示，12月加息预期从91%降至78%，到明年9月预计有71个基点的收紧空间。
牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨对第一财经表示，GDP强劲增长反映了AI热潮的持续，经济的其他部分也在增强，预计明年增长继续高于市场共识，但将越来越依赖由AI、国防以及有利库存周期推动的资本支出繁荣。
板块层面，本周标普500中通信服务与信息技术分别下跌8.5%和1.8%，通信服务创2022年4月以来最大月度跌幅，资金轮动至医疗保健，后者上涨3.1%。科技股大跌源于英特尔和亚马逊周四晚间公布的季度业绩，英特尔周五暴跌28.6%，市值蒸发超1400亿美元。
资金流向显示避险行为趋于极端。伦交所LSEG数据显示，上周美股基金净流出66.5亿美元，单只个股净流出规模达创纪录的148亿美元，机构单周净卖出为2008年以来第10大峰值。美国银行称，通信服务板块录得2018年有统计以来最大单周资金流出，科技板块净流出19亿美元。
未来一周，AI相关企业财报与中期选举结果将成为关键变量，后者可能影响人工智能监管前景。德意志银行认为美股正处于年内最后一轮下跌的低点，高盛则提示12月大概率恢复加息25个基点，利率高位将继续压制科技板块估值。
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