10月26日，韩国综合股价指数（KOSPI）跌破5500点，创下约七个月来的收盘新低，外国投资者当天净卖出近7000亿韩元。也就在这一天，此前最看好韩股的高盛改口，将KOSPI的12个月目标位由12000点下调至9000点，降幅25%。
这次调整来得并不算早。6月3日，高盛团队以“企业盈利正在推动亚洲股市上涨”为由，将KOSPI目标点位上调至12000点，较当时点位高出约35%，是各投行中最激进的预测。8月13日该团队重申这一目标，10月16日仍表示“坚守KOSPI 12000点看涨目标”。
上市公司的业绩其实并不难看。10月28日，SK海力士三季度营业利润突破83万亿韩元，同比增长632.1%，营收104.6155万亿韩元，同比增长327.9%；10月29日，三星电子当季营业利润107.44万亿韩元，同比暴增783%，营收195.25万亿韩元，同比增长127%，双双创历史新高。
但两大芯片龙头没能托住指数。10月最后一个交易日，KOSPI开盘即跳水，跌幅一度扩大至5%，韩国交易所启动熔断程序，当天收跌3.48%。从6月19日9385.59点的历史高位算起，四个月时间指数跌幅已超过35%。
高盛在研报中给出的理由是，市场出于避险操作，对存储板块的担忧已经外溢至全市场，该行认为韩股存在明显超跌。即便下调之后，9000点相对研报发布时的5475点，仍隐含超过60%的上涨空间。韩国学者金允俊对第一财经表示，这说明高盛并没有看空韩股，只是降低了看多预期，下跌是估值虚高的结果。
基本面数据仍有支撑。韩国9月出口额经工作日差异调整后同比增长104.9%，达1209亿美元，创历史新高，其中芯片出口同比激增263%至603亿美元；三季度韩国GDP环比增长1.0%，较二季度的0.6%明显提速，也高于市场预测。
接下来市场关注两点：AI投资回报与融资可持续性的担忧会否继续压制存储板块估值，以及韩国监管层平复市场波动的举措能否见到效果。
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