易方达基金张坤管理的产品三季报日前出炉。在季报中，张坤就地产业、AI板块与居民预期等问题作出判断：地产压力仍大，单一支撑政策难以扭转市场；AI板块局部存在泡沫，但底层模型能力仍在持续突破。
易方达蓝筹精选季报显示，2026年三季度A股主要指数普遍下跌，上证50下跌5.56%，沪深300下跌12.49%，创业板指下跌27.80%；香港市场方面，恒生指数上涨7.57%。该基金三季度股票仓位有所上升，增加了银行、医药等行业配置比例，降低了食品饮料等行业的配置比例。
地产数据方面，1—8月新建商品房销售面积同比下降12.1%，销售额同比下降13.0%，全国房地产开发投资同比下降19.9%；8月社会消费品零售总额同比增长仅0.4%。张坤提到，9月29日央行等部门对居民首套住房贷款给予贴息支持，认为其体现了政策态度，期待力度更强的后续政策。
谈及AI，张坤认为，三季度以来Anthropic的ARR环比增速走弱，既有Coding渗透率达到一定程度后的自然放缓，也有开源模型等竞争因素影响。涨价链公司和国产半导体公司快速上涨后，市场用远期空间法定价，使AI科技板块局部泡沫特征较为突出；以光通信为代表的海外算力核心还面临FCC政策不确定性。但他强调，底层模型能力仍是整个AI产业投资的第一性原理。
截至报告期末，该基金份额净值为4.0054元，份额净值增长率为0.74%，同期业绩比较基准收益率为-4.92%。
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