10月21日，温氏股份率先发布三季报：前三季度实现营业收入722.24亿元，同比下滑4.74%；归母净利润-49.61亿元，在连续盈利两年之后再度陷入亏损。
三季度单季减亏27亿元
分季度看，一季度营收245.31亿元、同比微增0.31%，亏损10.70亿元；二季度营收222.34亿元、同比下滑12.52%，亏损扩大至32.96亿元，为本轮周期的盈利谷底；三季度营收回升至254.59亿元，同比下降1.86%，亏损收窄至5.96亿元，单季环比减亏27亿元，单季毛利率转正至2.36%。
减亏的核心动力来自黄羽鸡业务。前三季度肉鸡业务收入260.01亿元，同比增长13.5%；毛鸡销售均价从1月的11.72元/公斤升至9月的14.20元/公斤，8月、9月均价同比均出现双位数增长。据券商测算，三季度单季肉鸡业务盈利约6.5亿至7亿元。
猪价回升与成本下行
猪价阶段性回升也为减亏做出贡献。农业农村部数据显示，7月初以来生猪价格从6月底的10.06元/公斤上涨至11元以上，整个三季度均运行在11元以上。温氏股份9月中旬披露，8月肉猪养殖综合成本降至6元/斤以下；9月毛猪销售均价10.75元/公斤，约合5.58元/斤，售价仍低于成本线。9月下旬起生猪均价再度走弱，10月中旬跌破11元至10.89元/公斤。
负债率与转债压力待解
截至9月末，公司资产负债率达59.15%，较2025年末上升9.33个百分点；短期有息负债从56.21亿元增至147.64亿元，而账面现金仅27.51亿元。温氏转债余额仍达77.06亿元，2027年3月到期，未转股比例高达82.89%。
行业产能去化在加快：截至三季度末，全国能繁母猪存栏3602万头，同比下降10.7%，环比下降4.71%，为产能调控政策实施以来首次跌破3750万头的保有量基准线。
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