瑞银10月23日将AI云计算公司CoreWeave（NASDAQ：CRWV）的目标价从120美元下调至105美元，但维持“买入”评级。该行指出，公司股价10月以来已累计下跌37%，投资者对新型云计算企业融资能力和长期盈利前景的信心持续走弱。
股价较52周高点跌约61%
截至报道发布时，CoreWeave股价约54.75美元，接近53.50美元的52周低点，较141.79美元的52周高点下跌约61%；过去六个月累计跌幅超过52%。同期微软和亚马逊股价有所上涨，显示资金正从高杠杆的算力新贵转向现金流更稳定的大型科技公司，甲骨文等AI基础设施企业同样承压。
1290亿美元订单仍需约200亿美元融资
公司目前拥有约1290亿美元的剩余履约义务，即已签约但尚未确认收入的合同。要把这些订单转化为收入，CoreWeave还需继续建设数据中心、采购GPU及相关设备。美国银行证券测算，公司仍需额外筹集约200亿美元资金。与此同时，其信用违约互换（CDS）成本升至新高，市场对债务偿付风险的担忧加剧。
华尔街分歧明显扩大：摩根士丹利将目标价从99美元下调至70美元，汇丰维持“减持”评级和39美元目标价；Cantor Fitzgerald与美国银行证券则分别维持176美元和140美元。瑞银称，投资者信心可能需数个季度才能恢复，即将公布的第三季度财报不仅要展示收入与订单增长，还需说明新增融资安排、资本开支需求和现金流改善路径。
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