国际货币基金组织（IMF）上周举行的年会，罕见地把议题重心从气候变化、女性权利转向公共财政的危急状况，矛头直指主要发达经济体。
年会开幕时，IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示：“我们现在对政策制定者最响亮的呼吁是什么？在裂缝扩大之前，抓紧修复财政这栋房子。”这番话被市场解读为针对七国集团的直接警告——这些经济体规模太大，已无法依赖IMF的救助融资。
赤字预期从2.5%被反复上调至6%以上
除美国财政部长斯科特·贝森特缺席曼谷会议外，大多数与会财长都认同这一判断，并列举了各自国内削减赤字的预测，但鲜有立即行动的承诺。
观望有其现实基础，但G7的财政修复记录比格奥尔基耶娃描述的更差。过去十年，IMF不得不反复上调对G7赤字的预期——疫情之前，该机构通常预期各国赤字稳定在GDP的2.5%左右，而本月的最新预测显示，这一数字将稳定在6%以上。这意味着债务将走上不断攀升的路径。
加拿大、德国、日本、意大利暂可高枕
并非所有成员都处境堪忧。加拿大和德国拥有低债务和审慎理财的历史，几乎不会成为市场动荡的受害者。德国近期提高赤字用于国防和投资支出，在IMF看来属于本就该做的投入。
日本2026年净债务在G7中位列第二高，但其财政赤字多年来经常远低于预测水平，财务省始终牢牢把控支出纪律。意大利拥有G7中最高的净债务水平之一，但2010年至2015年欧元区危机的教训促使其持续实现主要盈余，债务比率保持稳定。
压力落在法国与美国
真正的压力最终落在法国和美国身上。两国不仅都曾承诺过从未兑现的赤字目标，更同时拥有高赤字和快速攀升的债务。按IMF最新预测，到2031年，法国和美国的净债务比率都将超过日本，而在G7中只有日本拥有击败IMF预测的往绩。
更棘手的是政治环境。在法国，极右翼领导人玛丽娜·勒庞反对养老金年龄改革，而这恰恰是恢复公共财政健康的核心举措，中间派政客又难以推动预算案通过；在美国，两大政党都不认为“财政审慎”能作为选举策略带来好处。
IMF刻意强调改革的“紧迫”，而非预言灾难迫在眉睫。但在G7内部，法国和美国正加速冲向债务之墙，唯一不确定的是哪一个会先撞上去。
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