10月20日，华泰期货发布有色金属日报。报告显示，10月19日沪铝主力合约开于23280元/吨，收于23340元/吨，较上一交易日上涨155元/吨，盘中最高23425元/吨、最低23180元/吨，全天成交161516手，持仓187884手。
现货端，SMM数据显示，华东A00铝价23650元/吨，较上一交易日上涨190元/吨，华东现货升贴水290元/吨；中原A00铝价23530元/吨，升贴水170元/吨；佛山A00铝价23610元/吨，上涨140元/吨，升贴水255元/吨。
去库速度为历年最快
截至10月19日，SMM统计国内电解铝锭社会库存60.7万吨，较上一期减少2.9万吨；仓单库存85760吨，减少5235吨；LME铝库存236375吨，减少1500吨。华泰期货认为，节后铝价回落带动现货升水走强，社会库存去库速度为历年最快，库存已降至历史同期最低水平，后期仍存在挤仓风险。
氧化铝方面，10月19日SMM山西价格2675元/吨，山东2650元/吨，河南2685元/吨，广西2590元/吨，贵州2690元/吨，澳洲FOB价格387美元/吨。氧化铝主力合约开于2633元/吨，收于2635元/吨，上涨22元/吨，涨幅0.84%，成交151382手，持仓277121手。
矿价坚挺难敌供应过剩
报告指出，氧化铝现货市场依旧疲软，盘面修复基差上涨乏力，基本面暂无利多因素。成本端铝土矿海运费大幅下滑，氧化铝厂欲借此压价，但开采成本居高不下，矿山报价依旧坚挺；随着矿山低价锁定船只，预计后期中国铝土矿到港量将有所增加，长期仍面临海运费下滑压力。供应端氧化铝依旧过剩，社会库存持续增加，月度过剩量环比将继续增加，氧化铝厂尚未出现主动减产。
铝合金方面，10月19日保太民用生铝采购价17900元/吨，机械生铝18100元/吨，均较前一日上涨100元/吨；ADC12报价23900元/吨，上涨100元/吨，理论利润159元/吨。
华泰期货判断，电解铝微观层面暂无利空，宏观压力造成的短期回调将给出买入保值机会，但上涨高度受限于远期过剩预期；氧化铝则维持区间弱势震荡，后期需关注几内亚矿石供应情况。
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