华泰期货发布油脂市场分析，作者白旭宇。报告显示，国内三大油脂期货上一交易日集体收跌，现货端基差表现分化，整体基本面仍偏弱。
盘面：三大油脂同步回落
期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约9959.00元/吨，环比下跌136元，幅度1.35%。
豆油2701合约收于8969.00元/吨，环比下跌67.00元，幅度0.74%。
菜油2701合约收于10146.00元/吨，环比下跌47.00元，幅度0.46%。
现货：基差走势分化
广东地区棕榈油现货价9660.00元/吨，环比下跌10.00元，幅度0.10%，现货基差P01-299.00，环比变化+126.00元。
天津地区一级豆油现货价格9040.00元/吨，环比下跌30.00元/吨，幅度0.33%，现货基差Y01+71.00，环比变化+37.00元。
江苏地区四级菜油现货价格10860.00元/吨，环比持平，现货基差OI01+714.00，环比变化+47.00元。
供给：加菜籽首份预估落地
当地时间9月16日，加拿大统计局公布对2026年菜籽产量的首次预估为2205万吨，高于市场预期，略低于去年产量2223万吨。此前加拿大农业与农产品部8月20日的供需展望预计菜籽产量为2160万吨，较前一年度减产21万吨；美国农业部9月供需报告对新季加籽产量的预估为2250万吨，较前一年度增产27万吨。
进口成本方面，加拿大菜籽11月船期C&F价格666美元/吨，较上个交易日下调5美元/吨；1月船期674美元/吨，同样下调5美元/吨。
棕榈油产地方面，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年9月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加18.75%，出油率增加0.48%，产量增加21.28%。一份大宗商品研究报告则显示，分析师将2025/26年度泰国棕榈油产量预测下调至353万吨，较前次预测下调3.4%。
报告称，昨日豆油受下游双节备货不及预期、油厂持续累库、催提现象增多影响，现货基差承压偏弱；棕榈油跟随板块上行，但产地出口下滑、国内高库存叠加后续到港压力，基差维持弱势；菜油缺乏明确驱动，多数区域基差重心下移，仅广西因菜籽衔接偏紧、开机率低而局部坚挺。
策略方面，华泰期货给出“中性”判断，风险提示为政策变化。
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