📊 A股收市报告 2026-09-24（周四）

📊 A股收市报告 2026年9月24日（周四）

一句话总结：退潮已由「结构」升级为「全局确认」——昨天唯一的多头阵地科创板今天倒下，市场失去最后一根支柱。涨跌比连续第四日下台阶：4.32:1（周一）→0.86:1（周二）→0.58:1（周三）→0.26:1（今日），上涨仅822只、下跌高达3221只（下跌家数环比再增650只），全市场平均-1.20%、中位数-1.16%。杀跌显著加剧：跌超5%个股由99只近乎翻倍至197只、跌停18只；而涨停由67只萎缩至44只。量能同步失守：成交额1.31万亿元（-7.7%），昨日报告中「成交额能否止跌企稳于1.4万亿上方」的关键信号再度失守。最刺目的逆转是科创板：由昨日+1.28%（唯一红盘、23只涨停）跌至今日-2.20%（全市场最弱、涨停仅2只、上涨76对下跌536）——昨日报告定义的「科创板是唯一多头阵地」在一个交易日内即被证伪。昨日67只涨停股今日平均-1.64%、仅21只上涨、27只跌超5%、2只天地板；周三推荐Top5的T+1验证1涨4跌、平均-1.86%——连续第二日验证失败，「退潮中段」正式进入「退潮深水区」。

📊 大盘概览（9/24 周四 vs 9/23 周三）

量价结构解读：退潮进入「缩量普跌」的最差组合。今日成交量再缩9.1%至7.33亿手、成交额再缩7.7%至1.31万亿元，这已是成交额连续第二日大幅萎缩、并首次跌破1.35万亿关口——昨日报告设定的「成交额守住1.4万亿」与「跌停回落」两条关键信号，今日全部落空。与此同时，市场结构从「高低切换」彻底转为「无差别抛售」：跌超3%个股达788只、跌超5%个股达197只（前一日99只），而涨超3%仅150只，抛压强度是承接力量的5.3倍。唯一「逆势」的指标是成交均价上移1.5%至17.90元——但这并非资金去高价股，而是低价题材股集体崩塌（昨日主板低价涨停股今日大批跌停）、拖低分子后「相对」抬升了均价，属于典型的结构性假象。

权重股补跌是今日新增的恶化信号。千亿以上权重股（131只）今日平均-1.42%，不仅跑输全市场（-1.20%），且较昨日（-0.56%）明显恶化，说明两点：① 昨日以大盘权重股护盘、把指数撑住的资金今日撤退，护盘力量缺失；② 权重补跌往往出现在退潮的中后段，是情绪从「题材退潮」向「系统性调整」扩散的典型标志。相对抗跌的是ST板块（244只，平均-0.34%）与部分低价高股息品种（见下方Top5），显示极少量资金在做「防御性抱团」。

领涨（剔除上市初期N/C新股）：昆船智能 +20.03%、电科思仪 +20.00%、霍莱沃 +19.99%、洛轴股份 +19.99%、海峡创新 +19.98%（5只20cm涨停中4只来自军工/电子测量/高端装备，1只为福建海峡概念）、招标股份 +12.33%、超频三 +11.81%、通行宝 +11.16%、众捷股份 +10.98%、雄塑科技 +10.85%、科德教育 +10.28%、华神科技 +10.12%、华茂股份 +10.11%、漳州发展 +10.08%、新华传媒 +10.06%。在3221只下跌、跌超5%达197只的普跌背景下，仍有44只涨停，且20cm涨停高度集中在「军工电子/电子测量仪器」与「福建海峡主题」两条线索上——这是全天仅存的两处赚钱效应。

领跌：视涯科技-UW -12.68%、信诺维 -11.74%、*ST香雪 -11.22%、逸豪新材 -10.82%、诺诚健华 -10.60%、华宝股份 -10.10%、华媒控股 -10.04%（连续第二日跌停，两日内由涨停到两次跌停）、超讯科技 -10.01%、百合花 -10.01%、桂林旅游 -10.01%、沈鼓集团 -10.00%、德龙汇能 -10.00%、超声电子 -10.00%、国芳集团 -9.99%、哈药股份 -9.96%（沈鼓集团由昨日的C沈鼓转正后今日即跌停）。跌幅榜前列出现了医药CXO（信诺维、诺诚健华）、科创板次新（视涯科技-UW）与昨日强势的消费电子元件（超声电子、逸豪新材）——说明抛售已从「题材股」蔓延至「昨日仍在上涨的机构重仓股」。

📈 板块分析（9/24 周四 vs 9/23 周三）

板块结构：昨日「单极抱团」，今日「单极崩塌」。四大板块全线翻绿，其中科创板由昨日+1.28%的领涨者，转为今日-2.20%的领跌者，单日落差达3.48个百分点，涨停数由23只断崖式萎缩至2只、上涨家数占比仅12%——昨日报告「科创板能否连续第二日收红并维持涨停20只以上」这一最重要信号，答案是明确的「否」。创业板（-1.35%）跌幅次之，深市与沪市主板相对抗跌（上海主板-0.86%、深圳主板-0.83%）。广度上，四大板块下跌家数占比均超过70%：上海主板67%、创业板78%、深圳主板64%、科创板86%——这是本周首次出现「无板块性避险」的全面普跌。涨停分布：上海主板21只、创业板11只、深圳主板10只、科创板2只。

今日仅存的三条结构性线索：① 福建/海峡两岸主题——福建水泥（2连板）、平潭发展、漳州发展、厦门港务、海峡创新（20cm）、厦工股份集体涨停，昨日报告Top5中的「福建高速」今日+2.75%，是全场唯一具备「板块合力」的区域主题；② 军工电子/电子测量与高端装备——电科思仪（+20.00%，中电科系仪器）、霍莱沃（+19.99%，科创板电磁仿真）、昆船智能（+20.03%，中船系智能装备）、洛轴股份（+19.99%，高端轴承）、襄阳轴承、威力传动、中马传动同步涨停，20cm涨停几乎被「军工+高端制造」包揽，是今日弹性的主要来源；③ 出版传媒的「独苗式」延续——新华传媒、新华文轩双双2连板，内蒙新华涨停；但同板块的华媒控股已连续两日跌停、南威软件今日天地板（昨涨停→今跌停），同题材内部再次撕裂，说明这不是板块行情、而是少数个股的资金博弈。

🌡️ 情绪与接力：周三涨停股今日表现

今日最关键的一组数据：昨日67只涨停股中，27只今日跌超5%、2只直接跌停（华丽家族-9.86%、南威软件-9.88%），仅21只上涨、11只连板。这意味着周三追高的资金，今日近半数亏损超过5个百分点。连续两日的规律高度一致：周三涨停股平均 -1.64%（今日）→ 周二涨停股平均 +0.08%（周三）→ 承接率持续在30%附近徘徊，连板率稳定在15%~17%的「断层区间」。更值得注意的是连板股的质量在下降：今日11只连板股中，上海主板6只（福建水泥、新华传媒、上工申贝、新华文轩、金辰股份、雪龙集团）、深圳主板2只（华茂股份、泰慕士）、创业板2只（科德教育、电科思仪）、科创板1只（莱伯泰科）——其中「福建水泥、新华传媒、新华文轩」属于主题主线，「上工申贝、雪龙集团、金辰股份」已脱离板块效应、纯属资金接力，后者随时可能断裂。周三报告提示的「连板股大面积断板」风险，今日以「2只天地板+27只跌超5%」的形式兑现。

与昨日报告预判的逐条对比（核心复盘）：① 昨日第一条关键信号「今日10只连板股续板率若跌破30%，则连板断层确认」——今日连板11只/涨停44只，连板率25.0%，且周三涨停股中27只跌超5%，断层已确认；② 昨日第二条「科创板能否连续第二日收红并维持涨停20只以上」——完全落空（科创板-2.20%、涨停仅2只）；③ 昨日第三条「成交额能否止跌企稳于1.4万亿上方」——再度失守，1.31万亿元；④ 昨日第四条「跌停家数（19只）能否回落」——未回落，维持18只；⑤ 昨日情景一（退潮扩散，概率55%）的触发条件为「科创板补跌+涨停<50只+跌停>25只」——科创板补跌✅、涨停44只<50✅、跌停18只略低于25（部分触发），情景一以「两条半」的方式应验，退潮扩散的判断成立。昨日报告结论中「退潮确认的信号已过半成立，科创板独强提供对冲」中的对冲项今日已消除，结论升级为：全面退潮已确认，市场进入「无对冲的普跌阶段」。

⚠️ 周三（9/23）推荐 Top5 的 T+1 验证

说明：以周三收盘价为买入参考，考核周四（9/24）收盘表现。

验证结论：连续第二日跑输市场，胜率20%、平均-1.86%，跑输全市场（-1.20%）约0.66个百分点。东材科技 +2.62%（唯一上涨，也是周三当日涨幅最高者）、高能环境 -0.58%、泰坦科技 -2.03%、恒力石化 -4.32%、中金公司 -4.99%。周三报告对这批标的的判断被完整验证：① 「恒力石化、中金公司这类千亿权重抗跌不等于上涨，今日上涨更可能是护盘性质」——两只是全组表现最差（-4.32%、-4.99%），护盘资金退潮后补跌最猛；② 「Top5中仍无一只来自当日最强的半导体仪器主线，模型与最强风格存在滞后」——唯一的正收益东材科技属于电子材料、恰好是唯一沾边强势风格者；③ 「推荐标的的当日涨幅是次日表现的最强反向指标」这一定律今日再度失效（东材科技当日+5.38%反而最好），说明在退潮深水区，风格错位的杀伤力远大于个股自身强弱，该规律已被「全面下跌」这一更强的系统性因素掩盖。更值得警惕的是：模型连续两日（9/22、9/23）T+1全组负收益，且两日的推荐风格从「低价小票」切换到「低估值权重」仍未奏效——说明当前市场已不存在「风格正确就能赚钱」的选项，唯有降低仓位。

🏆 今日（9/24 周四收盘）关注 Top5

点评：今日Top5是「防御性抱团」的极致体现，模型给出了退潮期最正确的答案——不进攻。五只标的为：福建高速（102亿、PB0.82、PE11.23，高速+福建主题双属性）、国电电力（935亿、PB1.55、PE14.40，电力高股息）、百隆东方（112亿、+3.75%、PB1.25，纺织龙头）、中国外运（345亿、+3.09%、PB1.16，物流央企）、中国石油（1.77万亿、+2.24%、PB1.26、PE11.38，能源巨头）。五只全部具备「低PB（0.82~1.55）+低PE（11~14倍）+高股息/央企属性」，且全部为上海主板，清一色是退潮期的「避风港」品种——这与周三「加入千亿权重与科创板成长」的升级方向相比，今日是「全面退回防御」。在3221只下跌、跌超5%达197只的背景下，这五只逆势全红，说明「低估值+高股息」是当前唯一被验证有效的方向。同时须注意：福建高速是Top5中唯一兼具「当日唯一板块合力（福建主题）」的标的，是攻守兼备的最佳选择。

模型内部分层数据（当日口径）：按理由数分组，3理由标的（9只）当日平均+2.73%、2理由标的（87只）平均+3.71%；按单因子看，「活跃放量」（13只，+6.39%）显著强于「温和放量上涨」（88只，+3.62%），而「低估值」（22只，+3.75%）在今日普跌中反而相对稳健。结论：① 「活跃放量」连续两日（周三+6.39%、周二+6.22%）是唯一稳定有效的进攻因子，说明资金只认「有人在做」的标的；② 但该因子的有效样本仅13只，在96只候选池中占比不足5%，属于「小众有效」而非「普遍有效」；③ 「低估值」因子在真正普跌日（今日）的防御价值凸显，与周三的失效形成互补——「低估值」是防守因子而非进攻因子，其价值只在下跌日兑现。