橘猫新闻 综合报道 美联储主席沃什近日在一次讲话中系统阐述了他研判美国经济所关注的核心指标，勾勒出一幅经济整体强韧、但通胀压力仍存的复杂图景。这是沃什自5月执掌美联储以来，对影响其政策判断的经济信号所作的最清晰的一次公开说明。
沃什将企业资本支出形容为“未来经济增长的种子”。随着人工智能热潮兴起，科技公司正投入数千亿美元用于设备购置和基础设施建设。数据显示，第二季度美国非住宅固定投资按年率计算增长8.5%。沃什指出，过去四个季度设备和无形资产投资增长约9%，创2021年以来最快增速，其中可能有一半以上可归因于人工智能相关基础设施建设。
企业利润率方面，受消费者支出稳健及企业提价推动，第二季度衡量美国企业利润率的一项指标升至历史最高水平。美国经济分析局数据显示，税后利润占总增加值的比重从18.2%升至19.4%，创可追溯至20世纪40年代以来的最高纪录。沃什透露，过去一年标普500指数成分股企业的利润增长超过20%，美联储正密切关注市场内部表现及各行业板块走势。
信贷市场方面，沃什指出，公司债和杠杆贷款的信用利差接近历史区间低端，显示投资者信心较高。银行高级信贷员贷款意见调查显示，商业和工业贷款的放贷标准处于历史相对宽松水平。沃什表示，这有助于解释今年此类贷款的增长，信贷市场几乎没有显现出政策限制性作用的迹象。
消费支出持续超出许多经济学家的预期。尽管7月消费者支出暂时放缓，但第二季度经通胀调整后的实际消费支出依然强劲。沃什强调，这一剔除了政府支出、库存和净出口的需求指标通常比GDP包含更多经济信号，其当前趋势同样积极。
劳动力市场方面，沃什承认存在部分领域疲软及人员流动率较低的现象，但认为这与疫情后雇主和雇员间曾经历的密集重新匹配有关，且劳动力供给增长缓慢自然限制就业人数增长。他表示：“总体而言，想工作的人正在保住现有工作，或者能够找到工作。他们或许确实担心未来劳动力市场可能受到冲击，但就目前而言，我认为劳动力市场状况与充分就业相符。”
通胀仍是沃什明确关注的隐忧。剔除食品和能源的核心个人消费支出（PCE）价格指数7月环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，仍明显高于美联储2%的目标。沃什倾向于拆解PCE价格指数中的199个单独分项来判断潜在通胀走势。他指出，过去12个月PCE篮子中有54%的商品和服务价格涨幅超过3%，这一比例已低于疫情后约77%的峰值，但仍远高于疫情前20年间32%的水平。
通胀预期方面，沃什表示正密切关注相关指标，认为在通胀连续五年高于目标后，通胀预期仍受控制是令人鼓舞的迹象。但他也提出警告：“从经济史来看，基于市场的通胀预期指标往往会一直显得稳固而持久，直到有一天突然不再如此。这类预期不会轻易受到扰动，目前仍然得到了很好的锚定。”
沃什此前承诺将重新审视美联储分析经济数据的方式。此次讲话所列举的指标清单并非全面罗列，也未得出确定结论，但总体来看，大多数指标均显示出美国经济的积极迹象。
