橘猫新闻 综合报道 被称作“熊猫债”的境外机构在中国境内发行的人民币计价债券，正成为全球资本布局中国的重要工具。数据显示，截至7月30日，今年熊猫债发行规模已升至1900亿元，境外需求持续升温，境外机构发行规模占比首次超过50%。
熊猫债是指境外机构在中国境内发行、以人民币计价的还本付息债券。今年以来，熊猫债发行规模持续扩大，上半年已超1600亿元，同比增长69%，市场存量规模首次突破5000亿元大关，累计发行超过1.3万亿元。行业数据显示，今年以来境外机构发行熊猫债规模达883.5亿元，占比约51.90%，为外资发行规模占比首次超过50%。
中国人民银行副行长邹澜近日表示，截至2026年6月末，熊猫债发行主体已达110多家，覆盖亚洲、欧洲、非洲、南美洲、北美洲五个大洲的24个国家和地区。亚投行、亚开行等国际开发机构，以及德意志银行、法国农业信贷银行、拜耳等大型跨国机构已成为熊猫债市场的经常性发行人。
巴西《圣保罗页报》近日刊发评论文章称，主权国家熊猫债发行量的增长标志着国际金融架构的重要转变，这一动向并非意味着取代美元或欧元债券，而是在日益多极化的国际格局中拓宽融资选择。6月25日，巴西向中方递交熊猫债发行申请函，将成为首个注册发行主权熊猫债的拉美国家。
中国人民大学财政金融学院教授陆利平对记者表示，外资集中布局熊猫债是融资成本、制度便利、人民币国际化与长期战略价值多重因素共同作用的结果。当前海外美元等主流外币融资成本持续高企，人民币利率兼具低位成本与走势稳定双重优势，能够大幅削减境外发行主体的利息支出。注册制简化发行流程，放开募集资金跨境使用限制，债券通、互换通等渠道也提升了发行全流程操作便利度。
复旦大学金融研究中心兼职研究员吴金铎指出，2023年10月埃及成功发行非洲首单主权熊猫债，融资约35亿元人民币，用于绿色交通、可再生能源等重大项目，成为中国助力非洲国家经济绿色转型的案例。
陆利平认为，熊猫债对境外发行机构而言，提供低成本人民币融资渠道，匹配其对华产业链、跨境贸易的人民币资金需求，减少汇率波动风险；同时可丰富债务币种结构，降低对单一美元融资体系的依赖。对人民币国际化而言，熊猫债扩容有助于拓展跨境投融资场景，推动人民币从贸易结算货币向投融资货币延伸，丰富全球人民币资产供给。
联合资信在报告中认为，受益于“十五五”规划对高水平科技自立自强与全面绿色转型的战略部署，以及“双碳”目标的纵深推进，熊猫债市场正迎来结构性扩容的“黄金机遇期”，有望推动今年发行规模创历史新高。