橘猫新闻 综合报道 近期全球资本市场波动加剧，A股市场随之出现阶段性回调。申万宏源研究党委副书记、总经理、首席策略分析师王胜在接受《证券日报》专访时表示，当前部分大盘价值股与成长股已调整充分，估值处于合理区间，科技股经历回调后，市场有望出现共振反弹。
王胜指出，本轮回调与全球市场波动高度相关。例如，美国费城半导体指数自6月19日高点以来累计跌幅超过20%，韩国市场因高杠杆交易和存储类股票前期涨幅较大而波动明显，日本市场则受日元阶段性升值担忧影响。全球主要权益市场波动加大，间接影响了国内资本市场的风险偏好和资金流向。上周全球股市普遍回调，国内创业板指、韩国KOSPI200及日经225跌幅居前，纳斯达克与沪深300也显著下挫。
从估值看，截至7月17日，上证指数、沪深300和恒生中国企业指数的估值仍大幅低于美股。王胜强调，从股权风险溢价（ERP）角度看，沪深300和上证指数的ERP分位数仍较高，股债性价比显示中国股市相比全球其他主要市场具有较好的配置价值。他认为，当前政策端发力与市场内在稳定性恢复正在形成共振，短期效果容易显现。后续存储龙头上市对资金面的分化影响大概率弱于预期，可能直接构成市场超跌反弹的契机。
针对AI产业链，王胜表示，超跌反弹很快出现，但需等待重磅产业催化才能开启新一轮中期行情。6月底是本轮算力通胀行情的重要中期高点，后续可能演绎分化行情。从中期维度看，大波段行情延续大概率以科技领涨为前提，新一轮行情基本面改善来源更丰富，增量资金流入渠道也将更多元。
王胜特别指出，非科技方向同样存在配置机会，首选券商。此外，非银金融是“低PB、高ROE”的一级行业；小金属（算力通胀资产）优于工业金属、基础化工和贵金属；还可关注“出海”链阿尔法和新消费的中期机会。
