屠光绍:科技资本是风险资本、耐心资本、赋能资本

央行、金融监管总局、证监会领导演讲 6月18日金融一线消息,上海新金融研究院理事长、上海交通大学上海高级金融学院原理事长屠光绍出席2026陆家嘴论坛,并参加主题为“健全科技金融全生命周期服务体系,服务实体经济高质量发展”的主题演讲。

屠光绍表示,科技创新是支撑高质量发展、推进中国式现代化极具战略意义的核心任务,和新质生产力密切相关。

科技创新需要科技金融支持,科技金融当然变成了“五篇大文章”之首。

科技创新与过去金融服务所面对的传统的领域、产业是完全不一样的,无论是资源要素、资产形态、行业业态、企业模式、风险特征,还是具体到估值、定价,都是完全和碳基经济、传统产业不一样的。

第二,科技金融特别重要的基础,也是整个科技金融体系的最核心的支点——科技资本。

目前全球从过去的工业资本、金融资本,现在进入到科技资本,因为科技的投资在科技金融里特别重要,所以我们现在才提出来发展直接融资,特别是发展股权融资,在股权融资、资本里特别强调耐心资本、长期资本。

科技资本才是风险投资,它是风险资本也是耐心资本,更重要的也是赋能资本。

中国不缺资金,缺资本,更缺科技资本,最缺有能力的科技资本。

不仅要投科技,还要懂科技,更重要的还要为科技创新赋能。

科技资本是我们整个科技金融链条中最核心,也是最具有支撑力的部分。

因为有了科技资本,就可以带动更多的金融资源,所以才有投贷联动、投贷保联动,各种金融资源组合。

第三,科技企业有成长周期,成长周期有四期,四期中有“三关”。

第一关是魔之川,第二关是死亡之谷,第三关是达尔文之海。

这三关也就是三个重要融资单列点,需要科技金融资源通过不同的组合、工具和产品补三个单列点,使得服务科技创新生命周期的科技金融链条能够契合、满足科技企业创新成长生命周期。

第四,科技创新不是不动的,其范式和模式都在不断变化,所以科技金融必须适应、匹配现在目前科技创新的加速迭代,特别是模式和方式的变动。

现在科技创新的模式和范式都在不断的变动,科技金融必须动态地适应它,涉及到金融科技资源怎么匹配、功能怎么深化,特别是金融机构怎么更多地在服务方式和服务能力方面适应变化。

如果科技创新已经走在前面,但是科技金融没有跟上,就影响了科技金融服务的能力和水平。

服务科技创新既要靠科技金融各个主体、金融各个行业、各种金融工具,此外科技金融本身也需要很多的相关资源配合,包括数据、信息、科技信用等,需要有更多的配合。

和政府的政策、政府的基金、政府的税收、政府的各种管理、风险分担,形成科技金融的生态网络,这样才能使得科技金融发展可持续。

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