华泰期货：供给压力未减 猪价震荡偏弱

华泰期货11月10日发布生猪市场研报。期货方面，昨日收盘生猪2701合约报9350元/吨，较前交易日上涨155元/吨，涨幅1.69%。

现货方面，河南地区外三元生猪价格8.51元/公斤，较前交易日下跌0.08元/公斤，现货基差LH01-840；江苏地区8.39元/公斤，上涨0.02元/公斤，基差LH01-960；四川地区8.41元/公斤，下跌0.08元/公斤，基差LH01-940。

据农业农村部监测，11月9日“农产品批发价格200指数”为110.99，比上周五下降0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为110.41，下降0.11个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.69元/公斤，比上周五下降2.4%；牛肉73.65元/公斤、羊肉67.48元/公斤均持平；鸡蛋9.61元/公斤上升1.3%；白条鸡17.20元/公斤上升1.1%。

研报综合判断，短期生猪出栏压力未见明显缓解，四季度供给放量的压力仍客观存在。虽然后续将逐步进入腌腊备货的传统季节性旺季，有望对现货价格形成一定支撑，但在高供给的压制之下，不宜高估需求端的拉动力度。供给增量将对冲季节性消费回暖，供强需弱格局延续，预计猪价整体维持震荡偏弱运行。策略上给予中性评级，风险为疫病风险。