2026年11月2日晚间，光伏玻璃上市公司亚玛顿披露公告，控股股东拟将20%股份转让给潮玩卡牌企业上海骑形网络科技有限公司，后者旗下运营卡牌品牌Hitcard，公司控制权可能由此易主。
交易两端反差明显。亚玛顿成立于2006年，2011年登陆深交所，长期深耕光伏玻璃深加工，是国内超薄光伏玻璃的先行者之一。但2024年公司归母净利润由盈转亏，亏损1.27亿元；2025年营收缩水至20.36亿元，亏损1.08亿元。2026年三季报显示，前三季度营业收入仅11.3亿元，同比下滑28.51%，归母净亏损1.45亿元，扣非净亏损1.62亿元，销售毛利率仅剩2.05%。公司将亏损归因于光伏玻璃行业供需持续承压、市场竞争加剧、产品价格处于历史低位，毛利率因此大幅下滑。
二级市场同样反映了基本面的恶化。停牌前亚玛顿收盘报19.28元/股，较年内高点33.56元/股回撤超过40%。对一家连续亏损、主业短期难以反转的光伏制造企业而言，引入外部资本乃至让渡控制权，成为现实压力下的选择。
收购方骑形网络成立于2016年，2021年创办卡牌潮流文化品牌Hitcard，主营自有IP卡牌研发及合作品牌联名卡牌创作，创始人为“95后”赵云鹏。公司注册资本仅18.1093万元，但自2022年起已获得多轮融资，投资方包括泡泡玛特、阅文集团、红杉中国、日本CyberAgent等，其中泡泡玛特、阅文集团分别持股10.8375%和9.3002%。Hitcard年营收已达约4亿元量级，并多次传出推进IPO的消息。
市场普遍认为，此次谋求控制权本质上是借道A股上市平台的资本运作——相比漫长的IPO排队，通过协议受让存量股份获取控制权效率更高。亚玛顿证券部工作人员回应媒体时表示，“买卖公司股份，并不是说就一定要求有（业务关联性）”。这意味交易完成后上市公司可能走向双主业，甚至逐步剥离光伏资产、转向潮玩赛道。而骑形网络18万元的注册资本，与股份对价及后续业务注入所需资金之间的杠杆鸿沟，将成为对新控股股东资金实力与整合能力的现实考验。
💬 评论