金鹰基金：11月A股或震荡修复

10月缩量下行，成长与红利分化

金鹰基金11月4日发布月度策略指出，10月A股整体呈现缩量下行、成长与红利分化加深的走势。银行、煤炭、石油等红利资产表现较强，稳定现金流与股息的配置价值得到体现；CPO、PCB等算力硬件调整较深，部分新能源龙头亦明显承压。

展望11月，该机构认为，A股或在稳市力量推动下摆脱负向反馈冲击，但修复程度与反弹持续性仍需科技企稳、资金承接与盈利预期稳定共同确认，暂预计以震荡修复和阶段性反弹为主。

三重窗口：国内数据、美国通胀、AI财报

金鹰基金提示关注几个时间节点：11月9日国家统计局公布10月CPI、PPI，16日公布10月经济运行情况；美国方面，11月6日、10日分别公布10月非农就业与CPI，11月无例行议息会议。海外AI算力龙头将于北京时间11月18日发布财报，数据中心收入、产品交付与毛利率是验证需求持续性的关键。

配置上，该机构建议均衡应对潜在超跌反弹：成长方向关注AI产业链中0到1的新技术、创新药与电力设备，红利方向重视分红可持续性与逢低买入，银行、电力、公用事业可承担底仓功能。该机构同时提示，海外通胀压力下的紧缩风险尚未消退，将影响成长估值。