金价10月失守4000美元 高盛称五周抛售195亿美元

高盛分析师罗伯特·奎因对CFTC持仓数据的分析显示，自9月22日以来，黄金期货累计出现约195亿美元的投机性净抛售，仅10月20日至27日一周就达80亿美元。12月交割的黄金期货10月30日收于3898.90美元，跌破4000美元关口。

抛售主力不在传统对冲基金

奎因在题为《黄金期货：连续五周投机性抛售》的报告中指出，最近一周的80亿美元中，52亿美元来自平掉现有头寸，28亿美元来自新增空头。更出乎意料的是资金来源：其他可报告交易者和不可报告交易者贡献了约95%的抛售。截至10月27日，其他类别总多头仓位仍占黄金期货未平仓合约约18%，高于今年早些时候的11%至12%。按每盎司约4000美元计算，195亿美元相当于约150吨黄金的名义敞口。

油价接过风险定价

1月交割的布油期货一度徘徊在118美元附近，地缘政治风险溢价沿原油期货曲线向远期合约扩散，交易员更倾向直接买入原油表达战争风险，同时把黄金当作流动性来源。10月20日至27日，美国10年期实际收益率下降11个基点，黄金仍下跌约1.6%，同期布油上涨4.1%、美元走强0.6%。

3850美元成下一观察位

期权市场上，黄金三个月隐含波动率和25 Delta看跌期权偏斜率均上升，后者达到过去一年波动区间的约第85百分位。高盛大宗商品交易部门将3850美元视为下一个潜在支撑区域，并承认3950美元支撑位失守出乎意料。