韩国交易所、韩国证券存管院、韩国证券金融公司、韩国金融投资协会2日联合发布《证券市场结算周期缩短路线图（草案）》，拟于2028年年中将股票结算周期由T+2缩短至T+1。届时股票卖出资金的到账时长将由两个营业日缩短至一个营业日。
沿用五十余年的制度将改写
韩国自1972年启用T+2结算，至今已沿用50余年。T指股票成交当日，结算周期即从成交日到资金与证券实际交割完成的营业日天数。按草案设想，这一制度将在2028年年中切换为T+1。
表面上只是交割日期提前一天，落地流程并不简单。从交易确认、差错更正、担保、分配、换汇到交割，十余个环节需要在当日晚8点至次日早9点之间完成，券商与银行需要增设夜班、早班岗位。
最大难点来自外资
今年上半年，外资占韩国股市总市值的38.9%、交易量的24.7%，其交割经由境外与境内托管行处理。美国金融机构的工作时段对应韩国标准时间22点至次日7点，交割资金兑换韩元的换汇需求会集中在凌晨，而凌晨外汇市场流动性偏弱，外资还需提前备好韩元头寸。对美国投资者而言，相当于要在同一个工作日内完成全部确认与换汇流程。
亚洲时区不同步待解
日本2019年确定实行T+2，尚未公布T+1切换时间表。全球基金若卖出日本股票、买入韩国股票，会出现买韩股的缴款日早于日股卖出资金到账日。一项调研显示，60%的海外投资者希望亚洲各国同步切换。本次共调研32家境外券商、托管机构和投资机构，其中27家（84.4%）倾向于2028年下半年之后实施；受访的21家投资机构中有7家表示，如果准备不充分就推进改革，将减少对韩国的投资。
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