汇通财经分析指出，XAU/USD当前的核心矛盾在于“美联储加息预期强化”与“地缘风险溢价+央行购金”之间的拉锯，金价围绕4000美元关口震荡。
从美联储端看，周三FOMC以10比2的投票结果维持利率在3.75%—4.00%不变，主席沃什拒绝提供前瞻性指引，但强调“确保价格稳定无关日历上的固定日期”。鹰派暂停的措辞使市场对年末加息的定价维持高位。美国9月核心PCE同比上涨3.1%，符合预期，环比上涨0.5%（前值0.3%），通胀黏性未解。
利率预期方面，CME FedWatch显示，12月加息25个基点的概率约为74.9%，较前一日的84.2%有所回落，但仍处于高位；FXS美联储情绪指数跳升14.39点至141.89，明确处于鹰派区间，强化了“更高更久”的利率叙事。
地缘端，美伊外交接触缓解了部分避险情绪，但霍尔木兹海峡油轮遇袭、胡塞武装持续袭击等事件，使中东供应中断的尾部风险定价并未解除。WTI原油重返104美元上方，通胀担忧对黄金构成间接支撑。TD Securities指出，工业贵金属在FOMC后明显跑输黄金，宏观逆风与政策收紧预期压制了工业需求前景，这种分化凸显了黄金在贵金属板块中的防御属性。
技术面上，XAU/USD日线交投于4015美元附近，整体偏向偏空，价格运行于100日SMA约4215美元与布林中轨约4115美元下方；贴近布林下轨约3995美元运行，该位置构成近端首要支撑。14日RSI约38.23，处于弱势动能区但未进入超卖。上方阻力依次关注4115美元、4215美元和4230美元，下方支撑首先看3995美元，若有效跌破可能进一步考验3950美元与3900美元关口。
文章认为，金价更可能在3995—4115美元区间内蓄势，后续需重点关注美国PCE数据与美联储官员讲话、金价能否有效突破并站稳4115美元，以及美元指数与美债收益率走势。
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