近期A股波动明显加剧，高毅资产、弘尚资产、中欧瑞博等多家知名私募密集发声，围绕估值、利率、企业盈利、产业竞争力与制度等维度研判后市。这些机构认为，中国经济中长期竞争力稳固，企业盈利正在改善，悲观预期已在股价中充分兑现。
盈利与估值：悲观已充分定价
高毅资产表示，权益投资的长期回报来源于企业盈利、估值变化与股东回报制度三个层面，当前A股在这三个层面均出现改善。今年以来万得全A指数下跌10%，而半年报盈利增速是16%，若全年保持这一利润增速，简单测算目前估值贡献度已接近-26%。该机构称，过去20年A股估值负贡献的年份中，估值挤压的中位数是-18%、均值是-20%。
弘尚资产强调，旧经济在出清、新经济在接棒，15.7%的工业利润增速（2026年前8个月规模以上工业企业利润）说明企业资产负债表已在修复，而股价还停在“盈利不会回来”的定价里。该机构称，当前沪深300指数约12.9倍市盈率、约2.81%股息率，“虽然估值从来不是买入的理由，但估值永远是安全的下限”。
自购金额已超16亿元
中欧瑞博认为，中国经济中长期竞争力坚实，AI与绿色能源双领先构筑技术与能源安全优势，制造业全球主导与贸易顺差提供外部韧性。该机构还提到，中国GDP约占全球17%—19%，但在MSCI全球指数中权重仅约3%，远低于美国的超60%；MSCI新兴市场前瞻市盈率仅9倍，显著低于标普500约19倍，折价幅度创近20年高位。
真金白银的投入也在跟进。据私募排排网不完全统计，截至2026年10月23日，今年以来已有32家私募管理人宣布自购旗下产品，合计金额16.94亿元，其中百亿级私募合计自购超过10亿元。7月是集中自购阶段，当月25家私募合计自购14.29亿元，占同期全年累计自购金额的88.54%。融智投资FOF基金经理李春瑜表示，管理人拿出自有资金申购产品，一定程度上代表认可当前市场环境下资产具备中长期布局价值。
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