印尼盾逼近历史低点 分析师料央行或转向加息

印尼盾兑美元汇率再度逼近6月初创下的历史低点，市场对印尼央行捍卫本币的能力产生疑问。分析师表示，央行可能需要采取更积极的措施，包括进一步加息，才能使印尼盾持续反弹。

今年贬值约8% 并列亚洲最差

印尼盾周一走贬0.4%，周二横盘整理，兑美元跌破18000印尼盾，央行表示正密切关注走势。今年以来印尼盾兑美元贬值约8%，与菲律宾比索并列亚洲表现最差货币。全球收益率高企、油价上涨，加上面临失去MSCI新兴市场地位的风险，构成持续压力。

央行选择干预而非紧缩

上周印尼央行承诺对政策工具进行“必要调整”，但将关键利率维持在5.75%，选择货币干预和对冲激励，而非可能对经济造成压力的紧缩行动。在行长Destry Damayanti领导下，央行已不再以短期印尼盾证券（SRBI）作为吸引外资的主要工具，12个月期SRBI平均收益率约6.6%，低于6月7.7%的峰值。

高盛、花旗：先动SRBI再加息

高盛经济学家Danny Suwanapruti等人表示，“印尼庞大的外部融资需求和高企的全球收益率可能需要更高的利率才能维持外国资金流入”。花旗经济学家Helmi Arman认为，若资金外流加速，央行可能先提高SRBI收益率，之后才会诉诸加息。分析师预计，印尼央行本季度将加息25基点，明年还会再次加息。

对冲折扣已提至最高45%

央行正更多利用货币对冲折扣吸引外资，12个月期无本金交割远期对冲折扣已提高至最多45%，高于9月的30%和7月的15%；本币交易机制已覆盖中国、日本、新加坡等七国，明年1月起扩展至股票。