美银：避险情绪或延续至11月中旬

美国银行策略师Michael Hartnett在给客户的报告中表示，将在战术上维持避险立场至11月中旬，预计出现收益率下跌、股市下跌与美元下跌的交易格局。

他给出的理由是，围绕人工智能交易和美国中期选举的不安情绪正在压制股市表现。Hartnett称，市场仍需充分计入民主党同时赢得众议院和参议院控制权的可能性，这种结果将终结当前低税、低监管的政策环境，从而不利于企业盈利增长。

在他看来，风险偏好回升的信号可能来自两处：欧洲央行或法国政府出手扭转法国国债收益率的抛售；AI超大规模云服务商债券利差因削减资本开支，或企业宣布极端规模的股权融资而见顶。

资金面呈现矛盾景象。美国银行援引EPFR Global数据称，科技股录得7月以来最大单周资金流入，本月调查显示全球投资者对科技股的敞口为2020年8月以来最高。但最近几天投资者开始转向防御性资产，以躲避油价上涨、融资成本上升以及AI交易泡沫化的风险。

亿万富豪肯·格里芬本周警告，投资者几乎可以肯定正处于AI泡沫之中。作为市场广度的观察指标，标普500等权重指数周四相对市值加权指数录得2024年以来最佳单日表现，防御性较强的必需消费品股有望创1998年以来最佳单月表现。