10月23日，A股吃喝板块延续前一交易日的逆市拉升势头，白酒龙头大面积上攻。截至发稿，迎驾贡酒涨超5%，金徽酒涨超4%，古井贡酒、燕京啤酒涨超3%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等龙头集体飘红。食品饮料ETF华宝（515710）所跟踪的细分食品指数逆市涨超1%。
板块走强的背景是估值已行至历史低位。数据显示，截至10月22日收盘，细分食品指数市盈率为20.37倍，处于近10年来12.72%的分位点。
机构：板块处于“三重底”
有机构指出，食品饮料板块当前处于低估值、低预期、低拥挤度的三重底部状态，龙头公司市盈率普遍位于历史低位。其中白酒已呈现“库存去化先行、价盘企稳随后、报表修复最后”的典型底部特征，2027年春节或成为礼赠需求验证的关键节点。
该机构同时提示，乳制品受益于量增与成本改善双驱动，盈利拐点正在兑现；啤酒仍受制于即饮场景疲软，需等待需求信号。配置层面，其建议聚焦低估值、高分红、现金流良好的龙头，白酒与乳制品可构成左侧底仓核心，对应明确的业绩托底和估值修复逻辑。
四季度是政策观察窗口
国信证券认为，当前正处于内需新叙事的酝酿期，预计白酒基本面有望于2027年下半年逐步企稳。四季度是观察政策密集落地及效果的重要窗口，短期需求大幅改善仍需更多证据，板块表现或更多受政策预期、流动性及估值切换驱动。行业供给端主动调整、经营目标与渠道承载能力逐步匹配，有助于积累中期修复条件。
公开资料显示，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，白酒龙头持仓占比近五成；场外投资者亦可通过其联接基金（A类012548、C类012549）布局板块核心资产。
💬 评论