美联储将于10月27日至28日召开议息会议。利率期货市场最新定价显示，维持利率不变仍是主流预期，认为加息的概率仅16%；但不少经济学家认为，结果比市场定价反映的更胶着，有人甚至判断加息与不加息“五五开”。
通胀数据改变了什么
随着通胀担忧一度缓解，美联储在9月实施了三年来的首次加息，扭转了2024年和2025年逐步降息的政策方向。官员当时将其描述为有限加息计划的一部分，目的更多是增强抑制通胀的势头，而非应对通胀突然飙升。但9月通胀数据进一步高于预期，使部分经济学家认为需要加快行动。过去12个月消费者价格上涨3.7%，生产者价格指数显示的批发通胀率为6.3%。
两条路径
一种情形是10月和12月各加息25个基点，随后暂停以评估通胀前景。支持者认为，当前3.75%至4%的利率区间不足以对经济形成下行压力，快速行动还有助于维护央行抗通胀的公信力。另一种是更渐进，每三个月加息一次，时点落在12月和3月。也有观点认为，美联储不愿在11月3日中期选举前六天行动，以免被指带有政治色彩。
美联储已进入议息会议前的“噤声期”。主席凯文·沃什在噤声期前的最后一次公开讲话中对货币政策持中立态度，称不愿对会议结果妄下定论。
关注点
若10月按兵不动，美联储可获得更多时间评估数据，但也要承担政策滞后于经济景气的风险；若选择加息，则释放出对通胀“高度担忧”的信号。决议公布后，市场对12月路径的重新定价，或许比本次决定本身更值得关注。
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