华商基金权益投资部总经理助理余懿是一位注重风险收益比的平衡型选手。
这位做了超过5年研究员才走上投资岗位的基金经理，身上有一种与当下快节奏市场格格不入的“慢”。正是这种“慢”，让他在过去几年的极致分化行情中，走出了一条“跌时控回撤、涨时不少涨”的平衡之路，为赋予信任的持有人带来良好的持基体验。
自2022年7月接手第一只公募产品起，余懿已在基金定期报告中给持有人写了二十四封“家书”。时间如白马过隙，四年过去，那些写在各个时间节点上的市场判断，许多正在被时间慢慢兑现。
这些研判也给他管理的基金产品带来了亮眼业绩。回溯历史数据，余懿管理的产品在不同阶段保持了较好的风险收益比。基金评价机构数据显示，截至9月30日，余懿管理时间最长的华商乐享互联灵活配置混合基金近1年、近3年业绩均位列同类前15%。余懿在管的华商港股通价值回报混合基金于去年9月10日成立，目前也刚好运作满一年，数据显示，该基金近1年（20250910-20260909）上涨11.52%，大幅超越-5.05%的同期业绩比较基准，为投资者带来了满满的超额回报。（数据说明详见文末）
如果用一句话概括方法论，他给出的答案是：允执厥中——既不沉溺于安全，也不迷失于冒险。
站在当下，这位坚信“中国权益资产觉醒年代”刚刚开启的基金经理认为，AI国产替代闭环日趋成熟，中国公司创新出海正走向世界前沿，港股有较大机会获得从折价到溢价的景气价值修复。
余懿是一位擅长平衡风格的公募基金经理。
余懿于2012年入行，深耕金融行业多年，是一名历经多轮市场变换、实战经验丰富的资深从业者。他曾管理过理财子委外专户（绝对收益）、保险资金（绝对收益+相对收益）、理财型投连险（相对收益）等不同风险收益特征的组合，具备较强的风险感知和穿越周期的能力。余懿于2022年加入华商基金并开始管理公募产品，先后掌管华商乐享互联灵活配置混合、华商远见价值混合、华商品质价值混合、华商港股通价值回报混合等多类型基金。
多年的研究积累与险资、专户等绝对收益账户的管理经历，使他形成了兼顾相对收益与绝对收益、兼具周期底子和成长视野的复合背景，他的能力圈由有色、周期出发，逐步扩展至新能源、制造、科技、医药，再到AI、具身智能与港股互联网等。
余懿作为典型的价值成长型选手，价值观是其体系的底色，他强调正直、诚信、使命与长期主义。
他以“允执厥中”来概括自己的投资理念：既看重传统价值派所强调的ROE、现金流、安全边际与好价格，也不排斥成长派对产业趋势和非线性盈利跃迁的定价，但任何远期空间都必须回到“未来能否变成利润和现金流”这一底层逻辑上，通常会结合经济周期与成长股的预期回报率做动态的价值成长比例调整。
他认为好行业、好生意、好公司未必有好价格，真正可投的机会往往出现在景气度下行、业绩承压或情绪扰动之后，因此建仓方式也从早期“发现低估就重仓”进化为“先试探、再验证、后加码”，把胜率和少犯错放在更靠前的位置。
文中关注的产业方向来自基金定期报告，仅为基金经理对报告期内的判断，不作为未来投资的保证，详见基金定期报告。文中信息仅为基金经理投资理念，基金的投资策略详见基金法律文件。以上观点仅对当下市场的判断，不作为未来投资的保证，不代表投资建议。
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