美股科技股本周持续承压。市场担心负债累累的人工智能基础设施公司无法及时盈利偿还债务，叠加油价飙升，衡量市场波动性的芝商所Cboe恐慌指数VIX周五大涨21.4%。
本周纳斯达克指数下跌4.5%，结束连续四周上涨，为6月以来最差单周表现；标普500指数创下一个月以来最大单周跌幅。标普500的11个板块中仅4个下跌，但科技板块下跌6.4%、非必需消费品下跌1.9%、通信服务下跌1.6%，跌幅足以抵消其他板块涨幅。资金转向避险，消费品和能源各上涨5%，医疗保健上涨3.4%。
个股层面，随着债务和信贷风险担忧加剧，CoreWeave本周下跌25%。通胀数据同时打击了市场情绪：美国9月CPI同比上涨3.7%，高于8月的3.4%和市场预期的3.6%，环比上涨0.6%；核心CPI同比涨2.6%。9月PPI同比涨6.3%，远高于预期的5.3%，创2022年12月以来新高，环比涨1.3%，是市场预期0.6%的两倍多。
数据公布后，市场对10月加息的预期一度升温，但美联储主席沃什在IMF年会期间拒绝提前预判利率决策，10月加息概率从超过25%降至约15%；年底前至少加息一次的概率仍高达91%。巴克莱倾向于美联储本月按兵不动，然后在12月和明年1月分别加息25个基点。
美银策略师迈克尔·哈特内特认为，夏季AI驱动的乐观行情已结束，未来3至4周应规避风险，核心担忧是实际利率上行与通胀粘性。下周市场将从Meta财报中寻找AI前景的更多线索，中东局势与美债收益率走势也将继续影响市场方向。
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