10月12日，速冻食品龙头安井食品发布公告，拟以自有资金3047.49万美元收购新加坡冷冻烘焙企业IFC 60.005%股权，取得控制权。根据公告，安井食品拟以现金方式收购Tay Teck Eng等四方合计持有的International Foodgnostics Corporation Pte. Ltd.（简称IFC）60.0005%的股份。本次交易对应IFC 100%股权整体交易价格为5078.95万美元，60.0005%股权的交易对价为3047.4万美元，资金来源为公司自有资金。IFC总部位于新加坡，主打冷冻蛋糕、面包及其他烘焙食品的研发、生产与销售，生产与渠道网络覆盖新加坡、中国及马来西亚三地。
不过，这笔交易的估值水平引发关注。根据评估报告，以2025年12月31日为基准日，IFC合并口径归母净资产仅950.01万新加坡元，估值6638.29万新加坡元，增值率达598.76%。以最终确定的6500万新加坡元交易价格估算，对应市净率接近7倍，显著高于国内冷冻烘焙行业上市公司平均水平。
此外，卖方承诺2026年至2028年IFC累计归母净利润不低于约1801.03万新加坡元，年均复合增长率不低于8%。值得注意的是，安井食品此前已有高溢价跨界并购的教训：2022年4月，公司分两步收购湖北新柳伍食品集团股权，总交易对价不超过6.44亿元，合并层面形成商誉约3.44亿元，此后受行业周期下行、标的业绩不及预期等影响，该笔并购已连续多年计提商誉减值，成为拖累公司利润表的因素之一。截至2026年中报，公司账面存量商誉达6.98亿元。
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