巴克莱预计特斯拉与SpaceX最快12月前合并

巴克莱银行分析师Dan Levy预计，马斯克可能在12月前宣布特斯拉与SpaceX合并，以整合旗下人工智能、机器人及航天业务，同时强化对公司的控制权。

巴克莱认为，最可能的方案是由SpaceX通过换股方式收购特斯拉。按照两家公司目前分别约2.1万亿美元和1.5万亿美元的估值测算，合并后马斯克可能持有新公司约37%的股份，却掌握约56%的投票权。目前马斯克持有SpaceX约48%的股份，但凭借投票权为普通股10倍的B类股票，掌握约82%的公司投票权；相比之下，他在特斯拉的持股比例约为20%，考虑到2028年部分股票归属可能产生的税务影响，巴克莱估算其实际持股比例可能降至约17%。巴克莱认为，强化控制权可能是推动合并的重要动机。需要说明的是，相关交易仍属于巴克莱的情景预测，双方尚未宣布正式合并计划。

巴克莱预计，合并计划将以整合人工智能业务为主要理由，将特斯拉的Robotaxi自动驾驶出租车、Optimus人形机器人，与SpaceX体系内的Grok及Macrohard等AI项目结合；双方还可能围绕Terafab芯片制造计划展开合作，特斯拉正在得克萨斯州奥斯汀建设一座投资约30亿美元的研发设施。巴克莱指出，特斯拉2026年年度股东大会须在12月6日前举行，因此不排除马斯克在大会前宣布合并计划；但如果交易在10月底或11月初才公布，留给股东审议的时间可能不足。