贝尔德科技策略师泰德·莫滕森表示，本轮人工智能（AI）相关股票抛售潮的核心，正越来越集中于企业的融资需求以及与之对应的融资成本。莫滕森是在接受雅虎财经资深记者布鲁克·迪帕尔马采访时作出上述判断的。
莫滕森在采访中谈到芯片厂商英伟达（NVDA）、AMD（AMD）与博通（AVGO）时表示：“我认为华尔街已经厌倦‘英伟达银行’、‘AMD银行’和‘博通银行’这套模式。”他补充说，在本轮周期里，这种现象非常罕见，机构投资者对此并不买账。他提到，市场正在面对资本成本抬升，循环融资模式受到严格审视，这股关注浪潮源自Anthropic的投资者沟通会。据报道，Anthropic向投资者披露，其第三季度营收攀升至168亿美元。
莫滕森还指出，CoreWeave（CRWV）、Nebius（NBIS）以及甲骨文（ORCL）的自由现金流水平，在科技股里“大概率处于垫底区间”。他说，这类企业后续高度依赖外部融资，当下它们的自由现金流偏弱、资本成本高企，所有暴露在这类风险下的标的都遭到抛售。他同时举例三星、美光（MU）与阿斯麦（ASML），称组合基金经理正在抛售那些业绩数据极其亮眼的标的，而这些股票表现乏力。
对于这次下跌是否是买入良机，莫滕森说：“这是价值百万美元的问题。”他提到，截至10月6日，费城半导体指数（SOX）年内涨幅约87%，相当于“长达一个优质十年的行情收益”，该指数周三收盘时年内涨幅回落至65%。他认为，本次回调具备“健康调整”属性，但也意味着此前超配AI基础设施板块的机构资金正在转向其他赛道，资金大概率流向软件板块；此外，部分资金正在彻底撤出科技行业，很多组合基金经理临近年末打算锁定现有收益。
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