橘猫新闻 综合报道
投资者为持有法国国债而非意大利国债所要求的补偿已升至欧元创立以来最高水平。周五，两国基准10年期国债收益率之差达到创纪录的30个基点，标志着欧元区主权风险格局发生历史性逆转。
直到去年，意大利仍被视为两国中风险更高的一方，其借贷成本长期高于法国。如今，投资者正在惩罚法国，原因是该国削减预算赤字的幅度不及预期，且没有迹象显示其占国内生产总值117.6%的债务比率会下降。
明年4月法国将举行总统选举，届时可能出现极右翼与极左翼对决的局面，投资经理为此要求更高收益率以补偿大选前的政治不确定性。
与此同时，意大利债券因该国多年来实施财政紧缩、降低政府债务水平并提振经济增长而获得回报。尽管意大利债券在近期抛售中遭受重创，但投资者表示，这种跌势缺乏合理依据。
“最近几周，一些市场的收益率差与法国一道扩大，我们在这些市场看到了机会，”Aberdeen Investment Management欧元政府债券基金经理Alex Everett表示，“意大利、西班牙和其他规模较小的市场可能有相对更佳的表现。”
法国国债表现也逊于欧元区其他一些国家的债券，但相对于意大利债券的走势格外引人注目，因为多年来意大利一直被视为欧元区主权风险的风向标。2012年7月欧元区债务危机最严重时，意大利10年期国债收益率一度比法国高出400多个基点。
如今形势已经逆转，法国目前处于欧洲债券抛售的中心。法国与德国之间的国债收益率差扩大至欧债危机以来未见水平，上周超过150个基点。周五随着市场趋于稳定，这一利差一度收窄5个基点至135个基点。
Aegon Investment Management投资组合经理Irina Kurochkina表示，投资者正利用近期抛售买入意大利和西班牙等国较便宜的债券。
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