橘猫新闻 综合报道
中信证券最新研报指出，一线城市租金环比上涨叠加政策持续降低置业负担，住房市场正局部实现"供平过租"，房价见底信号趋于明显。
所谓供平过租，是指购房月供金额低于租金的现象，被该机构视为房价底部的重要支撑。研报援引《证券日报》转引贝壳研究院数据，7月份50个城市住宅租金环比涨幅有所扩大，北上深平均租金已连续5个月环比上涨。目前北上广深租金收益率分别达到2.15%、2.11%、2.21%和1.97%，50个城市租金收益率则达到2.8%。
政策面近期连续发力。8月28日，按揭期限从30年增加到40年；9月29日，以中央财政为主，对首次置业群体购置中小面积低总价房屋贴息一个百分点。据冰山指数统计，以总价150万元房屋、100万元商业贷款金额测算，在补贴期限内，月供相当于租金的比例从125%逐步降至9月新政前的106%，并在9月之后进一步降至90%。
中信证券分析师陈聪、张全国、陈兆儒、刘东航在研报中表示，一线城市当前情形十分类似于香港2024年底的状况。香港在2024年底实现局部供平过租后，2025年3月之后房价进入止跌回升通道。
从需求端看，根据七普数据，2020年城镇家庭中租房占比为21.1%，其中城市中占比为25.6%。研报认为，租房居住家庭是潜在购房群体，一旦租金高于月供，将推动租客进入买房市场，进而推动房价企稳回升。
市场成交数据已现回暖迹象。据该机构跟踪，2026年9月，72个样本城市典型中介二手房成交量同比增长18.9%，高于6、7、8月份11.7%、10.6%、14.1%的同比增速。9月30日和10月1日，同样本单日成交量同比分别达31.7%和37.4%。
研报同时提示，供平过租目前仍属局部现象。一些租金回报率较低的大城市尚未完全实现供平过租；不少中小城市虽已实现供平过租，但租金仍有下降趋势，未必是房价见底信号。贴息存在范围限制，范围之外的房屋距离供平过租仍有距离。
中信证券建议投资者积极迎接房地产新周期，看好开发类公司和龙头经纪企业。
