橘猫新闻 综合报道 最新数据显示，截至2026年3月的三年间，私募股权基金年化回报率仅7.4%，同期标普500指数基金回报率高达18.3%，这一显著差距引发市场对“富人专属投资”优势的广泛质疑。
根据Cambridge Associates 8月发布的报告，覆盖约1800只基金的私募股权指数在截至3月的三年期扣除费用后年化回报率为7.4%，而任何投资者均可低成本购买的标普500指数基金同期回报率为18.3%；五年期回报率亦达12%，远超私募股权表现。私募股权基金通常要求投资者净资产超过100万美元（不含主要住所）或个人年收入逾20万美元，具有高门槛、高费用和低流动性特征，但其近期业绩并未匹配其排他性。
支持者指出，私募投资的长期回报仍具优势。Cambridge Associates数据显示，截至2025年的25年间，私募股权指数年化回报率为12.8%，高于标普500指数的10%。此外，私募基金可通过杠杆收购或早期投资获取公开市场无法触及的机会。北卡罗来纳州夏洛特投资公司Allspring首席投资官乔恩·巴兰科表示：“私募市场受益于借贷杠杆、非流动性和获得早期投资机会。”纽约私募投资公司Willow Wealth首席执行官米切尔·卡普兰则强调，跨公开与私募市场的多元化组合对投资者至关重要。
然而，风险因素不容忽视。私募股权基金通常设有固定持有期及赎回限制，流动性远低于公开市场基金。巴兰科警告，基金持有期可能与投资者资金需求时间表不匹配。费用方面，传统私募基金收取约2%年费及超额收益的20%分成，虽近期业绩报酬降至15%左右，但对比指数ETF仅0.14%的年费率仍显高昂。
利率环境变化加剧了业绩分化。Allspring数据显示，2012年10月至2022年9月低利率期间，私募投资表现远超公开市场；但2022年10月至2026年3月利率上升期间，彭博私募股权指数落后标普500指数18个百分点。巴兰科解释，低利率时代私募市场受益于廉价资金，但利率上升后优势逆转。专家建议，投资者在配置私募投资前需充分了解其风险与回报驱动因素，并咨询财务专业人士。
