界面新闻记者 | 陈怡轩 8月20日，亚朵（NASDAQ：ATAT）公布2026年二季度及上半年业绩。 财报显示，2026年上半年，公司实现净收入63.02亿元，同比增长44.1%；归母净利润10.11亿元，同比增长51.3%。截至6月底，亚朵运营酒店数量达到2175家，客房总数达到24.25万间。 单季度来看，二季度亚朵实现净收入34.9亿元，归母净利润5.48亿元，同比增长29%，调整后EBITDA为8.21亿元，同比增长34.6%。 尤为值得注意的是，亚朵零售业务正在逼近酒店主业。 上半年亚朵零售收入达26.46亿元，同期加盟酒店业务收入为32.93亿元，两者差距已缩小至约6.5亿元。二季度的差距更小，期内亚朵零售收入为15.75亿元，加盟酒店业务收入为17.25亿元，收入差距仅约1.5亿元。 在业绩电话会上，亚朵管理层进一步释放对零售业务的信心，将全年零售收入增长目标上调至40%。 零售收入逼近主业 枕头被子生意，已经成为亚朵最核心的收入支柱。 据界面新闻梳理，自上市以来，亚朵零售业务收入快速跃升 ， 由2022年的2.54亿元增至2025年的36.7亿元。在总营收中的占比亦由11.22%提升至37.5%。今年上半年，该比例进一步提升至41%。 二季度，亚朵实现收入34.9亿元，同比增长41.4%。零售业务收入同比增长63.2%，增速甚至明显高于加盟酒店业务，成为增长最快的业务板块。 基于本季度高增速，管理层也将全年 零售 板块增长指引上调至40%。去年，该板块年初增长指引为35%，实际同比增幅达到67%，大幅超出 预期 。 亚朵管理层表示，零售增长主要来自产品创新以及产品组合扩展。亚朵星球从单一爆品向多品类产品组合发展，其中，深睡记忆棉枕Pro系列累计销量超过1200万只，被芯品类GMV同比增长超过80%，床笠、家居服等新品类贡献持续提升。 然而，亚朵零售业务的成本投入也在大幅增加。 二季度，亚朵销售及营销费用达到6.06亿元，同比增长约54%，主要来自品牌投入增加以及线上渠道建设；同期零售业务成本达7.65亿元，同比增长约70%。 界面新闻了解到，随着零售业务规模扩大，“亚朵星球”已形成独立于酒店业务的另一大运营体系，由单独的团队负责。 早期，亚朵依赖线下门店场景销售， 据多位亚朵门店员工反馈， 床品 销售 被 纳入绩效考核体系，单店每月 都针对管理层、基层员工有不同的 销售 指标 。 如今，亚朵的重心更多放在线上，抖音、淘宝、京东、小红书，“亚朵星球”几乎全平台入驻。亚朵围绕“睡眠”大力投入成本展开营销，近两年与主持人鲁豫、歌手龚琳娜、papi酱等明星及头部KOL合作频繁，试图渗透口碑。 王海军表态称，亚朵不 会 依赖打折促销、不追踪短期热点，坚持围绕用户真实睡眠需求做产品创新。 但其最新款深睡枕Pro4官方定价已在450元区间，也有用户声音表示“太贵了”。 “枕头被子”生意渐渐也不再是亚朵专属。华住集团已推出M1和M3记忆枕上线华住商城，暗中打响争夺战。华住的定价低于亚朵一档，M 1 枕头售价269元，M3Plu s 枕头 12 厘米版本售价369元。在其淘宝官方旗舰店内，也开始售卖床上纯棉四件套等。 床上用品技术壁垒并不高，下一阶段亚朵靠什么筑牢零售“护城河”或成关键。 仍在探索高端化突围 回到酒店业务， 截至上半年，亚朵超过99%的酒店采用加盟模式 。 亚朵创始人兼CEO王海军在电话会上表示 了亚朵在“差异化”路线上的信心，并提供了两组亮眼数据： 亚朵 旗下中高端 品牌 “亚朵见野”二季度在营酒店的RevPAR （每间可售客 房 收入） 超过450元 ； 高端生活方式品牌“萨和”二季度 在 营酒店RevPAR超过1000元。 不过，在亚朵总计 2175家运营酒店数量 中，“亚朵见野”与“萨和”的门店数量占比有限。 其中，“亚朵见野” 在营数量超60家 ， “萨和”在 营数量 仅有3家。相比之下，亚朵经营超过18个月的成熟酒店RevPAR同比下降3.0% ， 说明其高端化尝试尚未形成大规模收入贡献。 根据 中国饭店协会《2026中国酒店业发展报告》，截至2025年底，中国大陆酒店业设施数量达到37.47万家，客房总数约1874万间，行业供给进入相对饱和阶段，市场呈现K型分化。 酒店行业供给规模逐步达到高位， 市场也开始关注门店竞争加剧是否会影响加盟商投资意愿。 对此，王海军回应称，上半年亚朵的签约数量延续了稳健趋势，同期管道（储备）数量达811家， 目前 维持全年开店目标不变。 他认为，短期内出行市场受暑期极端天气影响有所波动，长期来看， 有 品质 的 住宿市场需求仍在持续上升，行业下一轮方向是高质量发展，需要关注优势品牌的抗周期能力。 公开资料显示， 2025年 ， 亚朵全年新开 加盟 酒店 约 488家。 2026年初，亚朵 就 表示 今年 将继续推进高质量扩张，全年新开酒店规模预计与 去 年相近。 “我们并不单纯追求数量增长，核心目标是建立品牌力。 ” 王海军 表示， 高线城市的核心商圈仍 将 是重点，此外也会积极拓展强三线城市、5A景区周边，以及城市更新背景下的一些特色物业机会。 相关新闻 加载中 点击加载更多