橘猫新闻 综合报道 美国财政部周三出人意料宣布，将加大长期国债回购力度，自9月9日起回购上限从20亿美元提升至至少40亿美元，为承压的债券市场提供更多支撑。此举引发市场剧烈反应，30年期美债收益率当日跌至5.19%，创10个月来最大单日跌幅；美元指数下跌0.75%，为4月30日以来最大跌幅。
此次政策调整的时间点不同寻常。两周前，财政部刚发布常规季度融资计划，维持长期债券回购上限不变。周三官方通告却提前两个月调整回购规模，远早于11月的下一次例行政策更新时点。分析人士指出，这一罕见动作表明财政部正试图在债务压力进一步加大之前，拓宽市场的承接通道。
据财政部数据，市场投资者申报待售的债券规模远超财政部原计划的收购量。过去，财政部每准备花1美元回购旧长期国债，市场申报待售金额通常超过10美元，今年春季最高达18倍，7月末回落至11倍。这意味着市场待售债券总量并未突然暴涨，而是财政部愿意承接的规模变大了。
财政部2024年正式启动常态化回购，逐步扩大规模，去年提高了长期债券回购操作的频次。与股票回购不同，财政部回购标的多为交易流动性较差的老券，旨在帮助做市商提升市场债券流转效率，而非直接抬高债券价格。
这一政策让财政部长斯科特·贝森特与美联储主席凯文·沃什站到有趣的对立面。贝森特在7月新闻发布会上表示，美联储希望接收“来自市场的原始信号”，让国债买卖双方自主形成价格，而不干预价格信号。但长期借贷成本已回升至区间高位，曾多次冲击股市、房地产及其他利率敏感型市场。
财政部可以改善债券市场交易环境，但无法消除推高长期收益率的底层诱因：通胀、政府与企业大规模举债，以及市场对美联储后续政策走向的不确定性。在8月财政部借款咨询委员会会议上，华尔街高管表示现行融资计划可支撑完2026财年，但交易商预测，若维持现有举债模式，2027和2028财年将出现近1.5万亿美元融资缺口，市场普遍预期2027年起国债拍卖规模会进一步扩大。
最终，债务交易的定价权依旧掌握在投资者手中。