橘猫新闻 综合报道 在全球半导体板块多头情绪升至四个月来最强水平之际，期权市场却出现一笔高达1.29亿美元的空头赌注，逆向押注芯片股下跌，引发市场关注。这笔交易占范艾克半导体ETF（SMH）当日期权总权利金的三分之一以上，成为周一全市场规模最大的单笔期权交易。
据Barchart数据显示，周一SMH的认沽/认购未平仓合约比值回落至1.89，为4月初以来认购期权占比最高水平。该指标在6月最后一周曾冲高至3.5，且过去至少一年从未低于1.5，反映出投资者此前普遍买入认沽期权以对冲股票多头头寸。未平仓合约比值的波动，今年以来已成为该ETF价格颇具参考意义的先行指标。5月末至6月初，SMH上涨动能衰减，交易员大举买入认沽期权；仅两天后，该ETF见顶并开启一轮25%的回撤。
这笔巨额空头交易的具体操作是：美国东部时间周一临近上午11点，一名交易员在纳斯达克PHLX交易所买入20100手行权价630、11月20日到期的SMH认沽期权，总投入1.29亿美元。上周五收盘时，该合约未平仓量尚不足50手，几乎可以确定这是新开的大额仓位。周一该ETF价格在594美元附近，且同一时段没有其他同等规模交易。SpotGamma与ThinkOrSwim数据显示，这笔深度实值认沽期权很可能被用来构建合成空头头寸，押注半导体板块下跌。
SpotGamma数据还显示，这笔交易金额是第二大交易的3.5倍，第二名是闪迪一笔3700万美元的组合期权交易的其中一条腿。总部位于芝加哥的Convexitas公司首席投资官泽德·弗朗西斯表示，今年夏天银行持有杠杆ETF的风险敞口不断上升，高度担忧半导体个股出现跳空暴跌风险，大量开展对冲操作推高了波动率。如今银行不再需要这批对冲保护，对冲头寸的平仓离场已令板块波动率回落至低位。SMH隐含波动率从上个月的65%暴跌至周一的40%，为2月以来最低。TheoTrade联合创始人唐·考夫曼称，部分远月半导体期权的定价很离谱，完全在博弈行情暴涨之后发生崩盘。
